6月底开始，锂电池的表现抢眼，吸引了一波市场关注。

尤其是对于在锂电“坑”里呆了一段时间的小伙伴来说，这段时间的板块反弹又让大家燃起了希望：沉寂了这么久，「锂电终于要回归了吗」？

【资料图】

01

“消失的锂电行情”

说到锂电，曾经有多惹人爱，最近这一年多以来的表现就有多让人“揪心”。从2021年11月的12038点高点，到2022年4月的6342点，锂电池指数（884039）几近“腰斩”。此后板块随大盘反弹，但到了8月末又开始回调震荡。如今的锂电池指数大概处于7100点到7200点附近，距离曾经高点还有一段不小的距离。（数据来源：wind，2021.07.05～2023.07.05）

（图片来源：wind，2021.07.05～2023.07.05）

单从上半年来看，锂电板块的表现也是弱于大盘的。上半年锂电池指数累计下跌8.19%，同期上证指数、深证成指、沪深300的涨跌幅分别为3.65%、0.10%、-0.75%。（数据来源：wind，2023.01.01～2023.06.30）

（图片来源：wind，2023.01.01～2023.06.30）

02

新技术密集落地带来阿尔法机遇？

经历了长时间的回调之后，最近锂电板块为何又重新走入投资者视野呢？我们不妨看看这三个因素：

首先是锂电新技术的密集落地。之前节目中咱们也多次聊过锂电这个板块，而新技术落地是一个不同以往、比较新的有利因素。比如说M3P/磷酸锰铁锂领域，德方纳米新型磷酸盐系正极产能落地并通过批量验证，宁德时代之前宣布年内将量产M3P电池，特斯拉Model 3改款车型将把标准电池包调整为66KWh的M3P版本，还有国轩高科发布启晨L600电芯、中创新航发布OS高锰电池均预计在2024年落地，湖南裕能计划落地磷酸锰铁锂产能。除此之外，复合集流体、钠离子电池、4680等新技术也都有新进展。对此，中金公司也表示，今年将进入众多新能源新技术集中落地的元年，建议持续重点关注众多新技术发展带来的阿尔法投资机遇。（参考来源：国元证券，2023.07.03；长江证券，2023.07.04；中金公司，2023.07.05；此处不作个股推荐）

其次是高增长业绩与低估值带来的价值洼地。2022年锂电板块营收和净利润分别增长70.9%和122.4%；与此同时，锂电板块目前19.45倍的市盈率，却处于近十年分位点1.19%的历史极低区域。（数据来源：中原证券，2023.06.21；聚丰财经，2023.06.21；wind，截至2023.07.05；）

（图片来源：wind，截至2023.07.05）

最后是新能源汽车以及储能行业发展带来的机遇。一方面，各国政策都在持续鼓励新能源汽车行业发展，技术进步则成为驱动行业增长的内生动力。今年前4个月，全球新能源汽车销售350.08万辆，同比增长37.88%；今年前5个月我国新能源汽车销售293.89万辆，同比增长47.38%。根据机构预测，今年我国新能源汽车销售约达到860万辆，同比增长25.1%。另一方面，成本下降和技术进步推动储能行业发展，全球储能维持高增长，其中我国储能企业优势显著。（数据来源：中原证券，2023.06.21；国际能源网，2023.06.22）

03

关注三条主线

在这些因素的共同带动下，锂电板块近日表现有所回归。结合行业政策、业绩增长预期及估值水平、行业发展前景，锂电行业的长期价值也受到了市场主流观点的认可。

具体到投资机遇上，业内建议可以关注三条投资主线：第一，原材料价格总体承压下，锂电产业链下游有望受益。锂电池下游产业链可分为消费领域、动力领域和储能领域，其中动力领域在下游市场中所占份额居首，主要源于政策的助力和消费者对于新能源汽车接受程度的提高；消费领域的成长主要归功于早期3C消费电池产品的普及；储能则包括风光储能、家庭储能、基站、电池储能等等。可以重点关注动力和储能领域优势标的。

二是锂电产业中上游企业。锂电上游是正极材料、负极材料、电解液、隔膜材料，也就是做电池的材料；中游主要包括电芯，模组和电池包，这一环节是将电芯加工成电池的过程。可以重点关注其中具备成本优势和资源优势的企业。

三是充电桩、钠电池、储能电池等细分领域的主题投资机会。（上述参考：中原证券，2023.06.21；证券之星，2023.07.03）

温馨提示：本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。