20230620星期二 今日新股；

(资料图片仅供参考)

豪恩汽电（301488）

行业；计算机、通和其他电子设备制造业，汽车智能驾驶感知系统

（一）简要介绍

发行人是一家专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售，主要产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，发行人主要产品具有定点性特征，系根据整车厂商特定车型定向研发和生产而来，能够为整车厂提供汽车智能驾驶感知系统一站式解决方案。

（二）公司业务构成及行业地位

目前，汽车智能驾驶感知系统主要包括视觉感知、超声波感知、毫米波感知和激光感知，公司的产品是集软件、算法、光学设计和硬件于一体的车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，其中车载摄像系统和车载视频行驶记录系统属于视觉感知，超声波雷达系统属于超声波感知。

发行人已经形成了为国内外知名汽车厂商配套的强大能力，积累了丰富的国内外客户资源，并与上汽大众、一汽-大众、印度大众、PSA 全球、雷诺全球、福特全球、长安福特、上汽通用五菱、东风日产、广汽丰田、北京现代、东风悦达起亚、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、东风小康、印度马恒达、印度铃木等国内外汽车整车制造商建立了长期、稳定的合作关系

（三）同业比较

（1）002920.SZ 德赛西威，（T-4日收盘价（136.32元/股），2022年EPS（2.1323元/股）/扣非后EPS（1.8672元/股），22静态PE 63.93倍/扣非73.01倍），主营产品包括智能座舱、智能驾驶和网联服务。智能座舱包括车载息娱乐系统、驾驶息显示系统、车身息与控制系统、智能座舱域控制器等产品；智能驾驶包括全自动泊车系统、驾驶员监测系统、TBOX、自动驾驶域控制器等产品.

（2）002906.SZ 华阳集团，（T-4日收盘价（31.27元/股），2022年EPS（0.7988元/股）/扣非后EPS（0.7478元/股），22静态PE 39.15倍/扣非41.82倍），主要产品为汽车电子产品、精密电子部件产品、精密压铸产品以及 LED 照明产品等。

（3）600699.SH 均胜电子，（T-4日收盘价（17.21元/股），2022年EPS（0.2881元/股）/扣非后EPS（0.2298元/股），22静态PE 59.74倍/扣非74.89倍），主要产品为汽车的安全系统、电子系统、功能件及总成和智能车联系统等。

（4）002813.SZ 路畅科技，（T-4日收盘价（35.12元/股），2022年EPS（0.0274元/股）/扣非后EPS（-0.0607元/股），22静态PE 1,281.75倍/扣非-），主要产品为智能驾驶舱、智能座舱、智能驾驶及车联网相关产品。

平均值（不含路畅科技和均胜电子），（22静态PE 51.54倍/扣非57.42倍）。

（四）募集资金用途

投资金额(万元)

1汽车智能驾驶感知产品生产项目15885

2研发中心建设项目12518

3深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司企业息化建设项目3763

4补充流动资金项目8000

投资金额总计40166

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计）51328

计划募集资金；4.0亿元，实际募集资金；9.15亿元，超募128%。

（五）财务数据

发行价格 39.78元 参考行业市盈率 34.26倍

发行市盈率 42.70倍 22年静态PE 34.98倍

发行市值 36.60亿

总发行数量（股） 2300万股

网上发行数量(股) 586万股

发行后总股本 9200万股

预计发行摊薄后2022每股收益；1.13元

归属地区；广东深圳

股权性质；民营

主承销商国证券

公司2020至2022年，营收分别是7.187亿、9.806亿，10.79亿，22年营收YOY 10.01%；净利润分别是6755亿、9670亿、1.046亿，22年净利润YOY 8.2%。

公司预计2023年1月至6月净利润4,600.00至5,100.00万元，同比增长-9.78%至0.14%。

（六）机会与风险

报告期内，发行人车载摄像系统的产能利用率分别为 89.03%、94.06%和93.18%；车载视频行驶记录系统的产能利用率分别为 108.95%、97.86%和104.36%；超声波雷达系统的产能利用率分别为 92.27%、97.71%和 96.09%。上述产品的产能利用率均已饱和或接近饱和。

（七）总结及建议

创业板，汽车智能驾驶感知系统，发行PE低于同业公司平均值，预计开盘涨幅0%至30%。综合考虑；建议申购。